35#無縫鋼管開啟冬儲模式 鋼貿商蓄勢“搶購”

長久以來，每當臨近過年，由于天氣寒冷疊加中國傳統春節，許多工地都停工，使得35#無縫鋼管消費大幅下降。消費下滑一般持續到春節后兩周，消費最低時一般出現在春節期間。相應的，35#無縫鋼管價格也會隨之(zhi)降低，庫存(cun)上升。

但(dan)是(shi)在初(chu)期，企業不會減(jian)產，結果供(gong)大(da)于求，庫存被動進(jin)一步(bu)上升(sheng)，價(jia)格進(jin)一步(bu)下(xia)跌(die)。隨后鋼廠開始(shi)降低產量，由(you)于價(jia)格的下(xia)跌(die)，企業盈利降低甚(shen)至(zhi)虧損，于是(shi)鋼廠開始(shi)減(jian)產，導致產量下(xia)降。當價(jia)格跌(die)到貿易商能接受的位(wei)置，貿易商開始(shi)建倉，準備來年(nian)開春迎來上漲行(xing)情。

35#無縫鋼管冬儲進行時

去年(nian)，隨(sui)著鋼(gang)(gang)鐵淘汰落后產(chan)能(neng)和取締“地條鋼(gang)(gang)”的(de)(de)持(chi)續推進，鋼(gang)(gang)材(cai)(cai)價格(ge)(ge)一路(lu)震蕩(dang)走(zou)高(gao)。龍川(chuan)監測數據(ju)顯(xian)示，長材(cai)(cai)價格(ge)(ge)至12月初(chu)達到年(nian)內最高(gao)點，12月25日，華(hua)東多地35#無縫鋼(gang)(gang)管價格(ge)(ge)超(chao)過5000元/噸(dun)。鋼(gang)(gang)材(cai)(cai)價格(ge)(ge)的(de)(de)高(gao)位(wei)運行，致使商家冬儲(chu)意愿(yuan)減(jian)弱(ruo)。

然而(er)，12月(yue)中下旬至(zhi)今(jin)，35#無縫(feng)鋼(gang)(gang)(gang)管(guan)價格(ge)出現快速回落，杭(hang)州地(di)區35#無縫(feng)鋼(gang)(gang)(gang)管(guan)價格(ge)由(you)12月(yue)5日的5050元/噸(dun)(dun)，跌(die)(die)至(zhi)今(jin)年1月(yue)10日的4010元/噸(dun)(dun)，下跌(die)(die)1040元/噸(dun)(dun)；同期，鋼(gang)(gang)(gang)之家35#無縫(feng)鋼(gang)(gang)(gang)管(guan)價格(ge)指數由(you)4936元/噸(dun)(dun)，跌(die)(die)至(zhi)4115元/噸(dun)(dun)，大(da)跌(die)(die)821元/噸(dun)(dun)，跌(die)(die)幅16.63%。

目(mu)前的市場行情進(jin)入下(xia)行通道，正(zheng)適合冬(dong)儲。那么(me)大(da)家的“冬(dong)儲”意愿(yuan)到底(di)有多(duo)強(qiang)呢(ni)？對此，龍川(chuan)分析師表示，新年伊始(shi)，華(hua)東地區主導鋼(gang)廠沙 鋼(gang)集團，35#無縫鋼(gang)管(guan)價(jia)(jia)格(ge)大(da)幅(fu)下(xia)調，其中，上旬直降(jiang)(jiang)350元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)，中旬再降(jiang)(jiang)300元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)，累(lei)降(jiang)(jiang)650元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)，35#無縫鋼(gang)管(guan)執行價(jia)(jia)格(ge)至(zhi)4350元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)。隨著(zhu)鋼(gang)材(cai)價(jia)(jia)格(ge)的大(da)幅(fu)下(xia)跌(die)，期現基(ji)差得以明顯修(xiu)復，鋼(gang)貿(mao)商(shang)正(zheng)逐漸開始(shi)備貨。

伴隨(sui)著(zhu)鋼價持續下跌(die)，極大地消化(hua)了前期快速上(shang)漲所帶來的高價效應。不少(shao)鋼貿商也悄(qiao)然開啟(qi)了今(jin)年(nian)的冬儲進程。數據監(jian)測顯示，截至1月5日，全國29個 重點城(cheng)市鋼材(cai)社會庫(ku)存量為(wei)714.61萬噸，比(bi)前一周增(zeng)加34.81萬噸，庫(ku)存連續三周上(shang)升，不過庫(ku)存依然處于低位，比(bi)去年(nian)同(tong)期低11.94%。

今年的(de)冬儲(chu)是(shi)(shi)剛剛開(kai)始。雖然目(mu)前(qian)終端(duan)需求難有(you)增(zeng)(zeng)量，同時近(jin)期(qi)社會(hui)庫存和鋼廠庫存繼續(xu)增(zeng)(zeng)加較為(wei)明顯，不(bu)過，隨著(zhu)價(jia)格的(de)下跌(die)，市場(chang)對(dui)高價(jia)35#無縫(feng)鋼管的(de)恐慌情緒有(you)所緩解，這(zhe)反倒(dao)是(shi)(shi)有(you)利于(yu)我(wo)們貿易商開(kai)啟(qi)冬儲(chu)。

對比2016年，35#無縫鋼管庫存是從11月中旬以后開始增加的，如果把35#無縫鋼管庫存開始明顯增加視作冬儲的開始，可以看出2017年商家的冬儲的時間較 2016年晚了約半個月至1個月。不過，從庫存的絕對量來看，2017年1月6日，35#無縫鋼管庫(ku)存(cun)為(wei)(wei)470.41萬噸；而(er)2018年(nian)1月(yue)(yue)(yue)5日螺紋 鋼庫(ku)存(cun)則為(wei)(wei)322.19萬噸，相差31.5%。今年(nian)貿(mao)易商(shang)依(yi)然(ran)看好2018年(nian)春季行情，有(you)(you)冬儲的意(yi)愿，單入場采(cai)購的時間(jian)節點有(you)(you)所不同。有(you)(you)的認(ren)為(wei)(wei)1月(yue)(yue)(yue)份中(zhong) 旬，還有(you)(you)的認(ren)為(wei)(wei)2月(yue)(yue)(yue)中(zhong)旬，主要(yao)是拿(na)到一個(ge)有(you)(you)競爭力的價格。

鋼貿商蓄勢“搶購”

據(ju)記者了解(jie)，目前(qian)商家冬儲備貨(huo)可以(yi)走兩個(ge)渠道，一(yi)個(ge)是現貨(huo)市場，包括現定和預定；另一(yi)個(ge)是期貨(huo)盤面，比(bi)如選定35#無(wu)縫鋼管(guan)1805合約買入。

就鋼廠而(er)言，從2018年沙鋼出臺的價格政策來看，短期是下調(diao)趨勢，當然(ran)這(zhe)也使(shi)得貿易商(shang)對后期價格會(hui)(hui)不會(hui)(hui)繼續(xu)回(hui)落產生猶豫而(er)影響冬儲節奏。

2017年我國鋼鐵去產能(neng)取得(de)實質性進展，2017年6月底前依法全面(mian)取締生產建筑(zhu)用鋼的工頻爐(lu)、中頻爐(lu)產能(neng)。

截止到6月底，我國(guo)“地(di)(di)條(tiao)鋼(gang)”產能已經出清。鋼(gang)之家(jia)網站根(gen)據公開資料整理，國(guo)內28個省(sheng)市區(qu)共取(qu)締中頻(pin)爐超(chao)過3402臺（套），涉及地(di)(di)條(tiao)鋼(gang)企業 727家(jia)，產能超(chao)過1.48億噸。2016年國(guo)內煉(lian)鋼(gang)產能104806萬噸，產能利用率77.13%。

2017年煉鋼(gang)產能(neng)為100567萬噸，產能(neng)利(li)用率為87.3%。從數據上行(xing)可以看(kan)出，2017年我(wo)國鋼(gang)鐵產能(neng)實質性的(de)(de)減(jian)少，粗鋼(gang)產量增加與需求(qiu)有(you) 關，同時，之(zhi)前部(bu)分非法生產的(de)(de)“地(di)條鋼(gang)”產能(neng)沒(mei)有(you)進入(ru)粗鋼(gang)產量。

此前，由(you)于貿(mao)易(yi)商是(shi)看絕對價(jia)格，現(xian)在的(de)鋼材(cai)3800元/噸如(ru)果(guo)對標現(xian)貨(huo)的(de)話，基本上就是(shi)八九月份漲價(jia)的(de)一個起點。

也就是說，現在(zai)這(zhe)個現貨(huo)(huo)價格(ge)是2017年下半(ban)年的(de)一(yi)(yi)個相(xiang)對低位，現貨(huo)(huo)也跌了近一(yi)(yi)千了，風險得(de)到(dao)了有(you)效釋放，市場也看不到(dao)需求(qiu)趨勢(shi)性的(de)下行。在(zai)這(zhe)樣的(de)情況(kuang)下，貿易商(shang)會選擇逢低做一(yi)(yi)些存貨(huo)(huo)。據了解，目前，東(dong)北地區(qu)一(yi)(yi)些鋼廠(chang)如新(xin)撫(fu)鋼等已經出臺了冬(dong)儲政策。

以(yi)當前的(de)價格訂貨(huo)全(quan)額(e)付款(kuan)，到時(shi)候(hou)由用(yong)戶選定結(jie)(jie)算(suan)時(shi)間，一(yi)天只能結(jie)(jie)算(suan)總量(liang)的(de)30%，并補償期間資金占用(yong)利(li)息。與此同時(shi)，新撫鋼冬儲政策和(he)去(qu)年類似(si)，按(an)照(zhao)4200元/噸訂貨(huo)，從打款(kuan)日(ri)到結(jie)(jie)算(suan)日(ri)反貼息，月(yue)息9‰。3月(yue)31日(ri)之前指(zhi)定一(yi)天結(jie)(jie)算(suan)，網價下浮65，每噸再讓利(li)18元。

黑色(se)系幾個(ge)(ge)品種(zhong)(zhong)趨勢下跌(die)的(de)概率(lv)不是很大(da)。因為從(cong)鋼(gang)(gang)材來看(kan)，貿易商需(xu)要做冬儲；從(cong)原料端來看(kan)，大(da)家(jia)都認為鋼(gang)(gang)廠(chang)3月(yue)份(fen)會進行復產。所以(yi)，即使幾個(ge)(ge)品種(zhong)(zhong)中最弱的(de)焦炭，大(da)家(jia)的(de)想法就是：1月(yue)份(fen)下跌(die)，2月(yue)份(fen)企(qi)穩(wen)上(shang)漲。

不過，如果說(shuo)市場都是(shi)這(zhe)樣期望的(de)，焦炭的(de)價(jia)格反而(er)不會(hui)出(chu)現(xian)一個(ge)(ge)趨(qu)勢(shi)性的(de)快速下跌。像(xiang)9月(yue)份到10月(yue)份一個(ge)(ge)月(yue)跌600元(yuan)/噸的(de)情況(kuang)肯(ken)(ken) 定(ding)(ding)是(shi)不會(hui)出(chu)現(xian)的(de)，一旦出(chu)現(xian)這(zhe)種情況(kuang)肯(ken)(ken)定(ding)(ding)會(hui)導致3月(yue)份的(de)報復性反彈，而(er)且鋼廠(chang)也(ye)會(hui)控制跌價(jia)的(de)節(jie)奏(zou)，因為(wei)畢(bi)竟后面鋼廠(chang)是(shi)要復產的(de)。所以，在這(zhe)個(ge)(ge)冬儲預期包(bao)括復 產預期沒(mei)有(you)消磨之前(qian)，我們對于(yu)幾個(ge)(ge)品種還是(shi)傾向于(yu)逢低(di)買(mai)入(ru)。

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