35#無縫管期貨(huo)大幅暴跌 采暖季(ji)限產還是不限？

　　繼昨日黑色系期貨夜盤低開跳水，全天35#無縫管價格(ge)弱勢下(xia)跌(die)，黑色系(xi)期貨全線飄綠，無(wu)縫(feng)管、熱卷、焦(jiao)(jiao)炭主力合(he)約跌(die)幅相對較大，分別(bie)為4.97% 4.68% 5.54%;鐵(tie)礦(kuang)、焦(jiao)(jiao)煤跌(die)幅相對較小(xiao)。

　　本輪跳水行情，分為三步解析，第一步是上周發改委發文調研建材價格不合理，第二步是9月10日下午鋼鐵市場對于《京津冀及周邊地區2018-2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》的過分解讀，第三步是9月11日下午，生態環境部針對35#無縫管市場對《方案》的(de)過分(fen)解讀做(zuo)出(chu)回(hui)應：確認是不實消息。

　　先來(lai)說第一步(bu)，國家發(fa)(fa)改委發(fa)(fa)文調研，砂(sha)(sha)石(shi)(shi)等(deng)建材(cai)(cai)價(jia)格(ge)暴(bao)漲獲有關部門關注，此為導火索。近(jin)日，發(fa)(fa)改委相(xiang)關負責人員將到相(xiang)關協(xie)會對砂(sha)(sha)石(shi)(shi)、水(shui)泥、混(hun)凝土等(deng)建材(cai)(cai)價(jia)格(ge)形(xing)勢進行(xing)調研。此次調研的目(mu)的主(zhu)要在(zai)于(yu)摸清(qing)砂(sha)(sha)石(shi)(shi)、水(shui)泥、混(hun)凝土等(deng)建材(cai)(cai)價(jia)格(ge)變動情況并分析其原因，有針對性地(di)加強市場調節(jie)監管。調研通(tong)知(zhi)中寫(xie)到：調研時間初步(bu)定于(yu)本周(zhou)初。

　　關鍵詞就在于文中(zhong)的“迅(xun)速(su)摸(mo)清情況(kuang)”中(zhong)的迅(xun)速(su)二字，足以體現對其的重視程度。

　　針對此調研通知，再(zai)結合之前的兩(liang)條消息：第一(yi)個是8月30日，環保(bao)部印發(fa)《關于(yu)進一(yi)步深化(hua)生態環境領域“放管(guan)服”改(gai)革推動(dong)經濟高質量(liang)發(fa)展(zhan)的指導(dao)意見》。《意見》強調，各地(di)在生態環境保(bao)護督(du)察執法中(zhong)，嚴格禁止“一(yi)律關停(ting)(ting)”“先停(ting)(ting)再(zai)說(shuo)”等敷衍(yan)應對做(zuo)法，堅決避免(mian)以生態環境保(bao)護為(wei)借(jie)口緊急(ji)停(ting)(ting)工停(ting)(ting)業停(ting)(ting)產等簡單(dan)粗暴行為(wei)。

　　第二個是9月5日唐山第二次重發的《唐山市生態環境深度整治攻堅月行動方案》。方案中表明：對35#無縫管企業針對環境污(wu)(wu)染問題提出要(yao)求(qiu)，要(yao)求(qiu)安裝防污(wu)(wu)染設備，主要(yao)意圖為避免污(wu)(wu)染，并不是一味的要(yao)求(qiu)限產、停(ting)產。

　　以(yi)上兩(liang)條消息總結起(qi)來就是(shi)：禁止(zhi)“一(yi)刀(dao)切”，進行(xing)有(you)針對(dui)(dui)性環境(jing)保護，而(er)不(bu)(bu)是(shi)一(yi)味的(de)限(xian)產、停產。再回(hui)頭說本次的(de)發(fa)改委(wei)調研(yan)通知，雖說本次調研(yan)是(shi)注明了針對(dui)(dui)砂(sha)(sha)石(shi)等(deng)(deng)建材(cai)(cai)的(de)價(jia)(jia)格(ge)不(bu)(bu)合理(li)問(wen)題，對(dui)(dui)鋼(gang)材(cai)(cai)價(jia)(jia)格(ge)只字未提，但是(shi)兩(liang)者(zhe)之間是(shi)具有(you)一(yi)定的(de)聯動(dong)效(xiao)應的(de)，尤其(qi)是(shi)在(zai)黑(hei)色系這個受政策影響較(jiao)大的(de)市(shi)場(chang)中。筆者(zhe)對(dui)(dui)其(qi)的(de)理(li)解為：說砂(sha)(sha)石(shi)、水(shui)泥等(deng)(deng)建材(cai)(cai)價(jia)(jia)格(ge)不(bu)(bu)合理(li)，那么當(dang)前的(de)鋼(gang)材(cai)(cai)價(jia)(jia)格(ge)就合理(li)嗎?“螺(luo)紋金”不(bu)(bu)是(shi)白叫(jiao)的(de),誰又能說調研(yan)完砂(sha)(sha)石(shi)、水(shui)泥等(deng)(deng)建材(cai)(cai)，不(bu)(bu)會再調研(yan)鋼(gang)材(cai)(cai)價(jia)(jia)格(ge)呢?

　　以上為本次黑(hei)色系期貨跳(tiao)水的導火索(suo)，接下來再說第(di)二步。

　　9月26日下午，35#無縫管市(shi)(shi)場(chang)對于《京(jing)津(jin)冀及周邊(bian)地區2018-2019年(nian)秋冬(dong)季(ji)大氣污(wu)染綜合治理攻堅行動方案(an)(an)》的過分(fen)解讀，《方案(an)(an)》征(zheng)求意見稿中提(ti)出針對京(jing)津(jin)冀及周邊(bian)地區“2+26”城(cheng)市(shi)(shi)的錯峰生產要求，即鋼(gang)鐵、焦化(hua)、鑄造行業(ye)實施部分(fen)錯峰生產。天津(jin)、石家莊(zhuang)、唐山、邯鄲、邢臺、安陽等(deng)重點城(cheng)市(shi)(shi)，采(cai)暖季(ji)鋼(gang)鐵產能限產50%;其他城(cheng)市(shi)(shi)限產比例不得低(di)于30%。

　　而解讀稱(cheng)：“環保部新的(de)限產(chan)總體方案把空氣(qi)質量改良指標(biao)從(cong)5%下調到3%了，限產(chan)50%或30%的(de)指標(biao)也取締了 此前26+2取暖季文件預計有(you)(you)所修正。”此為造成今日黑色系(xi)期貨繼續下跌的(de)催化(hua)劑，從(cong)中我們可以(yi)發現環保限產(chan)對黑色系(xi)期貨的(de)走勢(shi)具有(you)(you)非常大(da)的(de)影響作用。

　　第三步則是今日媒體采訪環保部有關部門領導，回應稱：“上述確認是不實消息，是大家對文件的誤讀”。經過一天的鬧劇，無縫管市場或將(jiang)恢復冷靜。但(dan)是擺在(zai)我們面前的問(wen)題(ti)依然(ran)還在(zai)，那就是當前無縫管等期貨價格到(dao)底合(he)不合(he)理(li)，是否需要一輪(lun)像(xiang)樣的回調(diao)走勢來修復此次(ci)的上(shang)漲行情。

　　其實不去考慮一些市場中個別人的陰謀而言，此次下跌也說明了兩點，一是市場對于當前期貨價格普遍存在一些恐高心理，二是環保限產是推動期貨價格強勢的主要因素。從今日市場對消息的誤解中就可看出，當環保限產不復存在時，等待35#無縫管期價的只能是暴跌!

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