35#無縫管開啟冬儲(chu)模式 鋼(gang)貿商蓄(xu)勢“搶購”

長久以來，每當臨近過年，由于天氣寒冷疊加中國傳統春節，許多工地都停工，使得35#無縫管消費大幅下降。消費下滑一般持續到春節后兩周，消費最低時一般出現在春節期間。相應的，35#無縫管價格也會隨之降低，庫存上升。

但是在初期，企(qi)業不會減(jian)(jian)產(chan)，結果(guo)供(gong)大(da)于(yu)求，庫(ku)存(cun)被(bei)動(dong)進(jin)一步上(shang)升(sheng)，價格(ge)進(jin)一步下跌。隨后(hou)鋼(gang)廠開始降(jiang)低產(chan)量(liang)，由于(yu)價格(ge)的下跌，企(qi)業盈利降(jiang)低甚(shen)至虧損，于(yu)是鋼(gang)廠開始減(jian)(jian)產(chan)，導致產(chan)量(liang)下降(jiang)。當價格(ge)跌到貿易(yi)商能接受的位置，貿易(yi)商開始建倉，準備(bei)來(lai)年開春迎來(lai)上(shang)漲行情(qing)。

35#無縫管冬儲進行時

去年，隨(sui)著鋼(gang)鐵(tie)淘(tao)汰落后(hou)產(chan)能和取締“地(di)(di)條(tiao)鋼(gang)”的持續推進(jin)，鋼(gang)材(cai)價(jia)格(ge)(ge)一路震蕩走高。龍川監測數據顯示，長材(cai)價(jia)格(ge)(ge)至12月初(chu)達到(dao)年內最高點(dian)，12月5日，華東多地(di)(di)35#無縫(feng)管(guan)價(jia)格(ge)(ge)超過5000元/噸。鋼(gang)材(cai)價(jia)格(ge)(ge)的高位運行，致使商家冬儲意愿減弱。

然而，12月中下旬至(zhi)今(jin)，35#無縫(feng)(feng)管(guan)價格(ge)出(chu)現(xian)快速(su)回(hui)落，杭州地區(qu)35#無縫(feng)(feng)管(guan)價格(ge)由12月5日的(de)5050元(yuan)(yuan)/噸，跌至(zhi)今(jin)年1月10日的(de)4010元(yuan)(yuan)/噸，下跌1040元(yuan)(yuan)/噸；同期，鋼之家35#無縫(feng)(feng)管(guan)價格(ge)指數由4936元(yuan)(yuan)/噸，跌至(zhi)4115元(yuan)(yuan)/噸，大(da)跌821元(yuan)(yuan)/噸，跌幅16.63%。

目(mu)前的(de)市場行(xing)情進(jin)入下行(xing)通道，正(zheng)適(shi)合冬(dong)儲。那么大(da)(da)家的(de)“冬(dong)儲”意愿到底有(you)多(duo)強呢？對(dui)此，龍川分析師表示(shi)，新(xin)年(nian)伊始，華東地區(qu)主導(dao)鋼(gang)廠沙 鋼(gang)集團，35#無縫管價格大(da)(da)幅下調，其中(zhong)，上旬直降(jiang)350元(yuan)/噸(dun)，中(zhong)旬再降(jiang)300元(yuan)/噸(dun)，累降(jiang)650元(yuan)/噸(dun)，Φ16-25mm HRB40035#無縫管執(zhi)行(xing)價格至(zhi)4350元(yuan)/噸(dun)。隨著鋼(gang)材價格的(de)大(da)(da)幅下跌，期(qi)現基差得以(yi)明(ming)顯修復，鋼(gang)貿商正(zheng)逐漸開始備貨。

伴(ban)隨著鋼(gang)價持續下跌，極大地(di)消化(hua)了(le)前(qian)期快速上漲所(suo)帶來的高價效應。不少鋼(gang)貿商也(ye)悄然開啟了(le)今年的冬儲進程。數據監測顯示，截(jie)至1月5日，全(quan)國29個 重點城市鋼(gang)材(cai)社會庫(ku)存(cun)量(liang)為(wei)714.61萬噸(dun)，比前(qian)一(yi)周增(zeng)加34.81萬噸(dun)，庫(ku)存(cun)連續三周上升，不過(guo)庫(ku)存(cun)依然處于低位，比去年同期低11.94%。

今年的(de)冬儲(chu)是剛剛開(kai)始。雖然目前(qian)終端需(xu)求難有(you)增(zeng)量，同時近(jin)期社(she)會(hui)庫存(cun)(cun)和鋼廠庫存(cun)(cun)繼續增(zeng)加較為明(ming)顯，不過，隨著價(jia)格(ge)的(de)下跌(die)，市場對高(gao)價(jia)35#無縫管的(de)恐慌情緒(xu)有(you)所緩解，這反(fan)倒是有(you)利于(yu)我們貿易商開(kai)啟冬儲(chu)。

對比2016年，35#無縫管庫存是從11月中旬以后開始增加的，如果把35#無縫管庫存開始明顯增加視作冬儲的開始，可以看出2017年商家的冬儲的時間較 2016年晚了約半個月至1個月。不過，杜洪峰表示，從庫存的絕對量來看，2017年1月6日，35#無縫管庫存為(wei)(wei)470.41萬噸；而2018年(nian)(nian)1月5日35#無(wu)縫管庫存則(ze)為(wei)(wei)322.19萬噸，相差(cha)31.5%。今年(nian)(nian)貿易商依然看好2018年(nian)(nian)春季行情(qing)，有(you)(you)冬(dong)儲的(de)(de)意愿(yuan)，單(dan)入場采購(gou)的(de)(de)時間節點有(you)(you)所(suo)不同。有(you)(you)的(de)(de)認為(wei)(wei)1月份中旬(xun)，還有(you)(you)的(de)(de)認為(wei)(wei)2月中旬(xun)，主要(yao)是拿(na)到一個有(you)(you)競爭力的(de)(de)價格。

鋼貿商蓄勢“搶購”

據(ju)龍(long)川(chuan)記者了解，目前商家冬儲備貨(huo)(huo)可(ke)以走兩個(ge)(ge)渠(qu)道，一(yi)(yi)個(ge)(ge)是(shi)現貨(huo)(huo)市(shi)場，包括現定和預定；另(ling)一(yi)(yi)個(ge)(ge)是(shi)期貨(huo)(huo)盤面(mian)，比如選定35#無(wu)縫管1805合(he)約買(mai)入。

就鋼廠而(er)言，從(cong)2018年沙鋼出臺的價(jia)格政策來看，短期是下調趨勢(shi)，當然這也使得貿易商對后期價(jia)格會不會繼續回落產生猶豫而(er)影響冬儲節奏(zou)。

2017年我(wo)國鋼鐵去(qu)產能(neng)取得實質(zhi)性進展，2017年6月底前依法全面(mian)取締生產建筑用鋼的工頻(pin)爐(lu)、中頻(pin)爐(lu)產能(neng)。

2017年煉鋼(gang)產(chan)(chan)能(neng)為100567萬(wan)噸，產(chan)(chan)能(neng)利用(yong)率(lv)為87.3%。從數(shu)據(ju)上行(xing)可以看出，2017年我國鋼(gang)鐵產(chan)(chan)能(neng)實質性的(de)減少，粗鋼(gang)產(chan)(chan)量增加與(yu)需求有關，同時，之前(qian)部分非法生產(chan)(chan)的(de)“地條鋼(gang)”產(chan)(chan)能(neng)沒(mei)有進入粗鋼(gang)產(chan)(chan)量。此外，據(ju)龍川市場調研報(bao)告顯(xian)示(shi)，今年貿易(yi)商建庫預期價(jia)格在 3500-3900元/噸。

此前，由于貿(mao)易(yi)商是看絕對價格，現在的(de)鋼材(cai)3800元/噸如果對標現貨(huo)的(de)話，基本上就是八九月份漲價的(de)一(yi)個起點。

也(ye)就是說，現在這個現貨價格是2017年(nian)下(xia)(xia)半年(nian)的一(yi)個相對(dui)低(di)(di)位(wei)，現貨也(ye)跌了(le)近一(yi)千了(le)，風(feng)險得到了(le)有效釋(shi)放，市場也(ye)看不到需(xu)求(qiu)趨勢(shi)性的下(xia)(xia)行。在這樣的情況下(xia)(xia)，貿易商會選擇(ze)逢(feng)低(di)(di)做(zuo)一(yi)些存貨。據了(le)解(jie)，目前，東(dong)北地區一(yi)些鋼廠如新撫鋼等已經出臺了(le)冬儲政策。

黑(hei)色系幾個(ge)品種趨勢下(xia)跌的概(gai)率不(bu)是(shi)很(hen)大。因為(wei)從(cong)鋼材來(lai)(lai)看，貿易商需要做(zuo)冬儲；從(cong)原料(liao)端來(lai)(lai)看，大家(jia)都認為(wei)鋼廠(chang)3月(yue)(yue)份(fen)會進行(xing)復產(chan)。所以，即使幾個(ge)品種中最(zui)弱的焦(jiao)炭，大家(jia)的想(xiang)法(fa)就是(shi)：1月(yue)(yue)份(fen)下(xia)跌，2月(yue)(yue)份(fen)企穩(wen)上(shang)漲。

不(bu)過，如(ru)果說市場都(dou)是(shi)這(zhe)樣期(qi)望的，焦炭的價格反而(er)不(bu)會出(chu)現(xian)一個(ge)趨勢性(xing)的快(kuai)速下跌。像(xiang)9月份(fen)到(dao)10月份(fen)一個(ge)月跌600元/噸的情況肯定(ding)是(shi)不(bu)會出(chu)現(xian)的，一旦出(chu)現(xian)這(zhe)種情況肯定(ding)會導致3月份(fen)的報復(fu)性(xing)反彈，而(er)且鋼廠也會控制跌價的節奏，因為(wei)畢竟后面鋼廠是(shi)要復(fu)產(chan)(chan)的。所以(yi)，在這(zhe)個(ge)冬儲預期(qi)包括復(fu)產(chan)(chan)預期(qi)沒有消(xiao)磨之前(qian)，我們對于(yu)幾(ji)個(ge)品種還是(shi)傾向(xiang)于(yu)逢低買入。

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