期貨：35號鋼管1405周二震蕩(dang)(dang)調整(zheng)，最低(di)3422，最高(gao)3463，收至3428（-27）跌0.78%。主(zhu)力(li)持(chi)倉(cang)(cang)(cang)凈(jing)空(kong)(kong)9萬余手，空(kong)(kong)頭(tou)(tou)實(shi)減(jian)1.4萬余手（銀河(he)華(hua)泰減(jian)1.2萬），多(duo)頭(tou)(tou)實(shi)減(jian)1.5萬余手（多(duo)小幅減(jian)多(duo)），總減(jian)倉(cang)(cang)(cang)4.4萬余手，成(cheng)交量(liang)大(da)減(jian)。盤面(mian)高(gao)位(wei)承(cheng)壓震蕩(dang)(dang)調整(zheng)，主(zhu)力(li)持(chi)倉(cang)(cang)(cang)上多(duo)空(kong)(kong)均減(jian)倉(cang)(cang)(cang)，空(kong)(kong)頭(tou)(tou)減(jian)倉(cang)(cang)(cang)換籌(chou)較(jiao)多(duo)，1410合(he)約多(duo)頭(tou)(tou)延續主(zhu)動(dong)增倉(cang)(cang)(cang)，3400關口支撐，近期調整(zheng)震蕩(dang)(dang)后或將逐步企穩，關注3400-3430區域(yu)資金流向。

　　現貨：2月上旬預估全國日均產量206.61萬噸，環比增長5.2%。2月上旬末重點統計鋼鐵企業鋼材庫存為1632.8萬噸，比上一旬增加272.3萬噸，增幅20%。目前全國建材庫存延續回升，庫存壓力較大，下游工地陸續開工，需求將逐步恢復性增長，價格在歷史低位區間支撐力度較強，短期建材價格持穩為主。唐山鋼坯2920，持穩；鐵礦石部分上調、焦炭部分下調；35號鋼管20mmHRB400上海3210、北(bei)京(jing)3150。目前主流(liu)(liu)建材(cai)(cai)、板材(cai)(cai)價(jia)格持(chi)穩偏弱，成交相對較少，商家多數維(wei)持(chi)觀望心(xin)態，主流(liu)(liu)鋼廠中旬(xun)指導價(jia)持(chi)穩為(wei)主，料后期(qi)3月份產品(pin)銷售價(jia)格政策整體持(chi)穩或有(you)上調，后期(qi)伴隨需(xu)求逐步(bu)釋放(fang)，市場或將逐步(bu)企穩緩步(bu)上漲。

　　宏觀及外(wai)盤因素(su)：在全面深化改革專題(ti)研(yan)討班上作報(bao)告(gao)強(qiang)調經濟(ji)體制改革必然(ran)涉及利益關系深度(du)調整。我國(guo)多地城(cheng)建年(nian)(nian)投千億(yi)豪可(ke)敵國(guo)，武漢擬5年(nian)(nian)花(hua)2萬(wan)億(yi)。日本央行將加碼(ma)量化寬松(song)，擴大企(qi)業放貸規模。美股周(zhou)二微調，道指(zhi)跌0.15%，美元指(zhi)數回落(luo)，美原油大幅上漲，有色金(jin)(jin)屬恢復上漲，金(jin)(jin)銀下探后微漲，預計國(guo)內(nei)金(jin)(jin)屬工業品走勢(shi)偏強(qiang)。

　　簡要策略：近期調整震蕩后或將逐步企穩，關注3400-3430區域資金流向；35號鋼管1405波段(duan)操作上持多（30%），有效下(xia)破3430平倉觀望，回(hui)調至3400-3430區域(yu)可(ke)部(bu)分(fen)回(hui)補(bu)多單(dan)，止(zhi)損3400。不確定(ding)性因素(su)較多，細節問題(ti)可(ke)咨詢北京中期(qi)鋼鐵(tie)研(yan)究部(bu)136-7209-7663。短期(qi)操作上止(zhi)盈觀望，關注3400-3430區域(yu)資金流向，有效站穩3400區域(yu)留(liu)多單(dan)；細節可(ke)電話交流。

　　策略分析：目前1410合(he)(he)約(yue)持倉在(zai)(zai)逐(zhu)步(bu)增加（3月后(hou)(hou)(hou)將成為主要(yao)操作合(he)(he)約(yue)），短期(qi)行(xing)(xing)情或(huo)(huo)維持寬幅震(zhen)蕩(dang)，關注1405合(he)(he)約(yue)3400-3450區間資金流向。2014年鋼鐵產業結構(gou)調(diao)整(zheng)及環(huan)保綜合(he)(he)治理將為市場(chang)(chang)(chang)基本面起(qi)到一(yi)定積極(ji)作用，同時(shi)在(zai)(zai)新型城鎮化過程中也將釋(shi)放一(yi)定的利好，而(er)房(fang)產稅擴(kuo)容及立(li)法(fa)將在(zai)(zai)后(hou)(hou)(hou)期(qi)影響(xiang)房(fang)價(jia)(jia)變化中進一(yi)步(bu)影響(xiang)鋼材市場(chang)(chang)(chang)發展(zhan)。目前市場(chang)(chang)(chang)冬(dong)儲量相(xiang)對較少(shao)，需(xu)求預(yu)期(qi)偏(pian)弱，期(qi)貨(huo)價(jia)(jia)格于(yu)接近(jin)3300-3400歷(li)史低位(wei)區域超跌(die)反彈后(hou)(hou)(hou)震(zhen)蕩(dang)波動，近(jin)期(qi)行(xing)(xing)情或(huo)(huo)維持寬幅震(zhen)蕩(dang)逐(zhu)步(bu)走出底(di)部。當前現貨(huo)價(jia)(jia)格趨向于(yu)接近(jin)市場(chang)(chang)(chang)價(jia)(jia)值(zhi)，若后(hou)(hou)(hou)期(qi)鐵礦石無太大(da)下(xia)跌(die)，在(zai)(zai)目前貿易商(shang)庫存偏(pian)低的情況下(xia)，伴隨著兩會召開、政策引導(dao)、市場(chang)(chang)(chang)轉暖，預(yu)計在(zai)(zai)市場(chang)(chang)(chang)企(qi)穩后(hou)(hou)(hou)會形成一(yi)波較強(qiang)漲勢(shi)，在(zai)(zai)目前市場(chang)(chang)(chang)運行(xing)(xing)過程中可(ke)以考(kao)慮(lv)逐(zhu)步(bu)布局現貨(huo)備貨(huo)或(huo)(huo)者期(qi)貨(huo)倉單(dan)。