35#無縫鋼管或考驗前期低點

　35#無縫鋼管期貨價格在經歷了4月中旬的反彈、5月初的回落之后，近期呈現出弱勢振蕩格局。統觀影響35#無縫鋼管走勢的各方面因素，龍川分析師認為，35#無縫鋼管在(zai)需求、供給、原料(liao)方面存在(zai)美好愿(yuan)景，但現(xian)實情況(kuang)卻不容樂觀。在(zai)愿(yuan)景未實現(xian)前，35#無縫鋼管將維持弱勢。

　　投資(zi)增速回落，需求(qiu)保(bao)持低迷

　　房地(di)產開(kai)發投(tou)資(zi)情況(kuang)對35#無縫(feng)鋼管的需求影響(xiang)重(zhong)大。樓市成(cheng)交好轉傳導至投(tou)資(zi)回升，存(cun)在(zai)一定的時間差。相關數據顯示(shi)，1—4月，全國房地(di)產開(kai)發投(tou)資(zi)增速(su)繼續回落，并且開(kai)發商土(tu)地(di)購(gou)置面(mian)積也(ye)大幅下降(jiang)，表(biao)明開(kai)發商的投(tou)資(zi)熱情較低。

　　基建方面，今(jin)年前(qian)4個月，我國基礎設施投(tou)資(zi)同比增長(chang)20.4%，增速較前(qian)3個月回(hui)落(luo)2.7個百分(fen)點。也就(jiu)是說，4月本為房地產開工旺季，但基建投(tou)資(zi)增速卻不(bu)及預期，環比出現下滑。由此(ci)看(kan)來，目前(qian)鋼材的需求仍保持低迷(mi)狀態。

　　環保影響淡(dan)化(hua)，供給壓力上升

　　今(jin)年開(kai)始，新《環(huan)(huan)保(bao)法》開(kai)始實施，環(huan)(huan)保(bao)執行力(li)度加(jia)大。市場期(qi)(qi)待環(huan)(huan)保(bao)因素會持續發酵，鋼(gang)(gang)(gang)廠會出現明(ming)顯的(de)(de)(de)減產(chan)(chan)(chan)(chan)行為，導致鋼(gang)(gang)(gang)材供給端出現萎縮(suo)，進而(er)對鋼(gang)(gang)(gang)價構(gou)成支(zhi)撐(cheng)。然(ran)而(er)，進入5月(yue)(yue)以(yi)后，環(huan)(huan)保(bao)因素對鋼(gang)(gang)(gang)廠的(de)(de)(de)影(ying)響逐(zhu)漸(jian)淡化。從產(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)數據(ju)來看，4月(yue)(yue)粗(cu)鋼(gang)(gang)(gang)日(ri)均產(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)229.7萬噸，為歷史次(ci)高(gao)水平(ping)。由于日(ri)均產(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)排除了月(yue)(yue)份(fen)天數的(de)(de)(de)影(ying)響，更能反映(ying)鋼(gang)(gang)(gang)廠生(sheng)產(chan)(chan)(chan)(chan)的(de)(de)(de)擴(kuo)張和收縮(suo)，4月(yue)(yue)日(ri)均粗(cu)鋼(gang)(gang)(gang)產(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)的(de)(de)(de)上(shang)升(sheng)(sheng)，表(biao)明(ming)4月(yue)(yue)的(de)(de)(de)鋼(gang)(gang)(gang)廠生(sheng)產(chan)(chan)(chan)(chan)較前期(qi)(qi)有所增加(jia)。鋼(gang)(gang)(gang)鐵資(zi)訊機(ji)構(gou)提供的(de)(de)(de)數據(ju)顯示(shi)，鋼(gang)(gang)(gang)廠高(gao)爐開(kai)工率在4月(yue)(yue)上(shang)升(sheng)(sheng)，這佐證(zheng)了國家(jia)統計局的(de)(de)(de)產(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)數據(ju)。而(er)從最新的(de)(de)(de)高(gao)爐開(kai)工數據(ju)來看，5月(yue)(yue)的(de)(de)(de)鋼(gang)(gang)(gang)廠生(sheng)產(chan)(chan)(chan)(chan)維持在高(gao)位，鋼(gang)(gang)(gang)市供給壓力(li)上(shang)升(sheng)(sheng)。

　　原(yuan)料價格(ge)難(nan)漲，成本支(zhi)撐有(you)限

　　35#無縫鋼管期(qi)(qi)貨(huo)(huo)價格(ge)在(zai)4月中(zhong)旬到(dao)5月上(shang)旬出(chu)(chu)現(xian)一(yi)波(bo)明顯(xian)反彈，推動(dong)鋼(gang)價反彈的(de)(de)(de)(de)重要原因(yin)之(zhi)一(yi)是(shi)鐵(tie)礦(kuang)(kuang)(kuang)石(shi)價格(ge)的(de)(de)(de)(de)上(shang)漲。鐵(tie)礦(kuang)(kuang)(kuang)石(shi)價格(ge)上(shang)漲主要有(you)三個因(yin)素(su)(su)支撐(cheng)：首先是(shi)鐵(tie)礦(kuang)(kuang)(kuang)石(shi)生產(chan)商減產(chan)或擴(kuo)產(chan)消息推遲(chi);其次(ci)是(shi)由于天氣因(yin)素(su)(su)，中(zhong)國港口(kou)(kou)到(dao)貨(huo)(huo)量(liang)受到(dao)影響，鐵(tie)礦(kuang)(kuang)(kuang)石(shi)港口(kou)(kou)庫(ku)(ku)存(cun)出(chu)(chu)現(xian)持續下降;最(zui)(zui)后是(shi)鋼(gang)價連續反彈后，鋼(gang)廠(chang)出(chu)(chu)現(xian)了一(yi)定的(de)(de)(de)(de)補庫(ku)(ku)需求。然而，當前(qian)這些因(yin)素(su)(su)都在(zai)淡化時，4月傳(chuan)出(chu)(chu)停產(chan)消息的(de)(de)(de)(de)Atlas礦(kuang)(kuang)(kuang)山已經復(fu)產(chan)，四(si)大礦(kuang)(kuang)(kuang)山的(de)(de)(de)(de)季報(bao)也(ye)顯(xian)示(shi)其擴(kuo)產(chan)步伐穩定;澳(ao)洲港口(kou)(kou)的(de)(de)(de)(de)發貨(huo)(huo)量(liang)在(zai)5月中(zhong)旬后出(chu)(chu)現(xian)回(hui)升;6月中(zhong)國港口(kou)(kou)的(de)(de)(de)(de)到(dao)貨(huo)(huo)量(liang)預計(ji)將有(you)所增加，港口(kou)(kou)庫(ku)(ku)存(cun)也(ye)將有(you)所回(hui)升。最(zui)(zui)新(xin)的(de)(de)(de)(de)統(tong)計(ji)數據顯(xian)示(shi)，鋼(gang)廠(chang)經過前(qian)期(qi)(qi)的(de)(de)(de)(de)補庫(ku)(ku)動(dong)作之(zhi)后，目前(qian)鋼(gang)廠(chang)進口(kou)(kou)礦(kuang)(kuang)(kuang)的(de)(de)(de)(de)平均庫(ku)(ku)存(cun)天數已經回(hui)升至28天，可能不會繼續補庫(ku)(ku)。也(ye)就是(shi)說，前(qian)期(qi)(qi)支撐(cheng)鐵(tie)礦(kuang)(kuang)(kuang)石(shi)價格(ge)強(qiang)勢上(shang)漲的(de)(de)(de)(de)因(yin)素(su)(su)在(zai)逐步消失(shi)，鐵(tie)礦(kuang)(kuang)(kuang)石(shi)價格(ge)將難現(xian)前(qian)期(qi)(qi)的(de)(de)(de)(de)強(qiang)勢行(xing)情。

　　綜上所述，在需求端，由于投資增速回落，鋼材需求保持低迷;在供給端，因環保因素淡化，鋼材供給壓力上升;在原料端，前期推動鐵礦石價格上漲的因素正在淡化，鐵礦石價格難以再現漲勢，鋼價的成本支撐有限。故而，美好愿景尚未照進現實，在可以預見的時間段內，35#無縫鋼管或(huo)將延(yan)續弱(ruo)勢振(zhen)蕩(dang)行情(qing)。若在(zai)淡季來(lai)臨后需求出現萎(wei)縮，35#無縫鋼管價格(ge)或(huo)向下考驗前期(qi)低點。

文章來源：//hongfadianli.com.cn