35#無縫管上漲仍存歷史空間？

2018年全國鋼材價格大幅上漲，全年均價遠超上年水平，基本符合先前預期。分析此輪鋼材價格上漲原因，鋼鐵陳克新認為，雖然鋼材價格漲幅不小，但其合理因素占據主要部分。鋼價上漲的合理因素中，又以需求增加與成本提高為主導因素，鋼鐵去產能雖然也有一定作用，但并非主導因素，更多是心理影響。因為同樣是去產能，2018年全國粗鋼產量非但沒有下降，反而產量增速逐月攀升，至11月份已經提高至5%，這與2015年粗鋼產量小幅下降局面有很大不同，分析師認為，因此去產能不是鋼材供求關系改善主因，當然也不是其價格上漲主因。同樣，也不能夠將鋼材價格上漲主要歸結為投機炒作，雖然投機炒作催生一定“泡沫”因此近期價格出現回調，但這也不是主導因素，只是屬于追隨市場主導因素的順勢而為。否則，為何2018年投機資本不去拉漲35#無縫管價格呢?
　　需要指出的是，支持上述35#無縫管價格上漲諸多因素今后(hou)(hou)繼續存(cun)在，有(you)些(xie)還有(you)增(zeng)強趨(qu)勢(shi)，比(bi)如擴大總(zong)需(xu)求、以短(duan)板投資穩定經濟增(zeng)長、人民幣貶(bian)值(zhi)、生(sheng)產(chan)(chan)物流(liu)成本增(zeng)加、抑制落后(hou)(hou)產(chan)(chan)能釋放等(deng)。

　　推動鋼(gang)材價格(ge)上漲的(de)諸(zhu)多因素中，鋼(gang)鐵陳克新認為，成本(ben)(ben)增加無(wu)疑非常重要。預計(ji)新一年(nian)內，與(yu)鋼(gang)材生產流通成本(ben)(ben)密切相關(guan)的(de)各(ge)項費用(yong)：鐵礦石(shi)、焦炭、廢鋼(gang)等采購(gou)費用(yong)，能源、動力(li)費用(yong)，成品(pin)油提價與(yu)運輸新規后(hou)的(de)物(wu)流費用(yong)，人民幣貶(bian)值(zhi)后(hou)的(de)換匯費用(yong)等，都將(jiang)比上年(nian)較(jiao)多增加，致使中國鋼(gang)材成本(ben)(ben)再上一個(ge)臺階。市場(chang)監測(ce)數據顯示：現今現在國內焦炭價格(ge)已經超過(guo)2000元(yuan)/噸。進入(ru)2018年(nian)，尤(you)其是下半(ban)年(nian)以后(hou)，全國焦煤、焦炭價格(ge)一路飆升。

截止至6月初，焦(jiao)煤、焦(jiao)炭價(jia)(jia)格(ge)比1月漲(zhang)(zhang)(zhang)幅(fu)突破200%。國(guo)際市場鐵礦石(shi)價(jia)(jia)格(ge)也(ye)上(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)到80美元/噸(dun)，比較前期低點(dian)漲(zhang)(zhang)(zhang)幅(fu)超(chao)過(guo)5成。由于今年鐵礦石(shi)等冶煉原料價(jia)(jia)格(ge)漲(zhang)(zhang)(zhang)幅(fu)較大，即便新一年內價(jia)(jia)格(ge)回落至60美元/噸(dun)，整體價(jia)(jia)格(ge)水平依(yi)然高(gao)于上(shang)年。2018年內國(guo)內成品(pin)油價(jia)(jia)格(ge)多(duo)次上(shang)調(diao)，累計噸(dun)價(jia)(jia)上(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)1000元左(zuo)右，并且因(yin)為“運輸新政”，致使物(wu)流費(fei)用顯著(zhu)增(zeng)(zeng)加。此外，鋼鐵全產業鏈的(de)污染(ran)稅費(fei)也(ye)會有(you)較多(duo)增(zeng)(zeng)加等。

　　龍川分析(xi)師認(ren)為(wei)，即便(bian)鋼鐵冶煉(lian)原料(liao)及能源、動力價(jia)格(ge)出(chu)現較大(da)幅(fu)度上漲，但上述行業(ye)(ye)仍(reng)未完全(quan)擺脫(tuo)困境。比(bi)如今年(nian)煤(mei)價(jia)大(da)幅(fu)上漲之后(hou)，中國煤(mei)炭(tan)主產區(qu)，山西(xi)省煤(mei)炭(tan)行業(ye)(ye)仍(reng)處(chu)于凈虧(kui)(kui)損狀態。據山西(xi)省統計(ji)局數據，2018年(nian)前三季度，山西(xi)省煤(mei)炭(tan)工業(ye)(ye)盈虧(kui)(kui)相抵后(hou)的(de)凈虧(kui)(kui)損為(wei)76.4億元。煤(mei)炭(tan)、天然氣價(jia)格(ge)的(de)較大(da)幅(fu)度上漲，將會成(cheng)為(wei)電力行業(ye)(ye)也要求漲價(jia)的(de)強(qiang)大(da)理(li)由，其它冶煉(lian)原料(liao)也存在此種(zhong)情況，這就(jiu)使得相關商品價(jia)格(ge)繼續上漲成(cheng)為(wei)可能。

　　新一年內宏(hong)觀政策(ce)繼續減稅(shui)(shui)，降低實(shi)體經濟，尤其(qi)制造業(ye)(ye)的稅(shui)(shui)負，但鋼鐵及(ji)黑色(se)系列商品作(zuo)為(wei)污(wu)染行業(ye)(ye)與過剩行業(ye)(ye)，可能享受不到(dao)這一優惠，稅(shui)(shui)負可能還會提高，比如環保稅(shui)(shui)費水平的進一步增加(jia)等，這也將提高鋼鐵行業(ye)(ye)成本。

　　由于供求關系的繼續改善，甚至可能出現的部分品種、局部地區和個別時段的供應偏緊，分析師認為，這將使得鋼材成本增加因素向銷售價格轉移成為可能，至少是部分成本增加因素轉移，從而產生35#無縫管價格向上力量。

　　龍川分析師認為，還需要注意的是，現今鋼材及冶煉原料價格盡管漲幅較大，但距離各自的歷史高位，都還存在一定差距。比如，高品位進口鐵礦石噸價曾經接近200美元，國內螺紋鋼噸價曾經到達4000元“人民幣”。因此可以說，迄今為止鋼材及黑色系列商品價格仍然屬于前期低價位的合理回歸。也正是在這個意義上，我們看到了鋼材及黑色系列商品價格，依然存在的周期性上漲歷史空間。臨近年末，全國鋼材價格在一輪急劇上漲后出現回調，這是正常的。如果此次鋼材價格回調幅度更大一些，回落時間更長一些，則會為新一年內的鋼材價格提供更大上漲空間，將會使得2018年內35#無縫管市場價(jia)格有可能見到更(geng)高價(jia)位。

　　龍(long)川分析師(shi)認為，當(dang)然(ran)，所謂價(jia)格歷史空(kong)間(jian)，只是35#無縫管市場價(jia)格走向的(de)一種可能，提供的(de)也只是想象(xiang)空(kong)間(jian)，35#無縫管價(jia)格行情未必能夠實(shi)現。另(ling)一方面，即便(bian)35#無縫管價(jia)格上漲，其過(guo)程(cheng)中也會伴隨(sui)巨大幅(fu)度震蕩，多次“過(guo)山車(che)”行情繼續演(yan)繹(yi)，新一年內對此(ci)業不可掉以輕心。

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