35號無縫管價格開啟補漲行情

“2+26”城市采暖季限產將(jiang)正式(shi)落(luo)(luo)(luo)地(di)實施(shi)，將(jiang)影(ying)響約4000萬噸粗鋼(gang)(gang)產量。近期鋼(gang)(gang)材(cai)供需仍然維持緊平衡(heng)(heng)格局，粗鋼(gang)(gang)產量 增速明顯下(xia)行(xing)，出口(kou)與凈出口(kou)大幅回落(luo)(luo)(luo)，回流國內(nei)市場。不過，社(she)會庫存近期連續(xu)(xu)下(xia)降，絕(jue)對值處于歷史低位。隨著(zhu)減產的(de)正式(shi)落(luo)(luo)(luo)地(di)實施(shi)，供需緊平衡(heng)(heng)矛盾存在加(jia)劇 的(de)可能，鋼(gang)(gang)價(jia)仍有繼續(xu)(xu)上行(xing)的(de)動力。

供需矛盾加劇

目前(qian)28個京津冀(ji)大氣污染傳(chuan)輸通(tong)道(dao)城市(shi)已陸續(xu)拉開停產(chan)(chan)限產(chan)(chan)序幕(mu)。臨沂(yi)等(deng)地也加(jia)(jia)入到采暖(nuan)季限產(chan)(chan)行列，使得加(jia)(jia)入限產(chan)(chan)行業的城市(shi)數量增(zeng)加(jia)(jia)到了31個。其中(zhong)，石家莊、唐(tang)山等(deng)部分(fen)城市(shi)已提前(qian)執行限產(chan)(chan)令。

此 次(ci)限(xian)產(chan)(chan)時(shi)間從(cong)2017年11月15日起(qi)至2018年3月15日止。“2+26政(zheng)策(ce)”對(dui)鋼(gang)(gang)鐵(tie)(tie)焦化鑄造行業實(shi)施部分錯峰生(sheng)產(chan)(chan)提出了具體的要(yao)求。“2+26”城(cheng)(cheng)(cheng) 市(shi)(shi)中，石家(jia)莊、唐山(shan)、邯鄲、安(an)陽(yang)等重點(dian)城(cheng)(cheng)(cheng)市(shi)(shi)，采(cai)暖季(ji)鋼(gang)(gang)鐵(tie)(tie)產(chan)(chan)能限(xian)產(chan)(chan)50%，對(dui)鋼(gang)(gang)鐵(tie)(tie)行業限(xian)制(zhi)的工藝環(huan)節由(you)原來的燒結調整(zheng)為高(gao)爐煉鐵(tie)(tie)。以高(gao)爐生(sheng)產(chan)(chan)能力計，采(cai)用(yong)企 業實(shi)際(ji)用(yong)電量核實(shi)。截至目前，石家(jia)莊、唐山(shan)、邯鄲、安(an)陽(yang)、天津、淄博(bo)、長治、焦作和晉城(cheng)(cheng)(cheng)這9個城(cheng)(cheng)(cheng)市(shi)(shi)分別(bie)明確鋼(gang)(gang)鐵(tie)(tie)產(chan)(chan)能限(xian)50%。如(ru)唐山(shan)將全(quan)市(shi)(shi)鋼(gang)(gang)鐵(tie)(tie)企業分為綠色(se)、黃色(se)、紅色(se)三(san)類，在全(quan)市(shi)(shi)整(zheng)體限(xian)產(chan)(chan)比例50%的基礎(chu)上，實(shi)行差別(bie)化的限(xian)產(chan)(chan)政(zheng)策(ce)。邯鄲市(shi)(shi)全(quan)市(shi)(shi)所(suo)有鋼(gang)(gang)鐵(tie)(tie)企業限(xian)產(chan)(chan)50%，城(cheng)(cheng)(cheng)市(shi)(shi)建成區的鋼(gang)(gang)鐵(tie)(tie)企業限(xian)產(chan)(chan)55%等。 其他城(cheng)(cheng)(cheng)市(shi)(shi)基本會根(gen)據實(shi)際(ji)情況實(shi)行“一(yi)(yi)城(cheng)(cheng)(cheng)一(yi)(yi)策(ce)”或“一(yi)(yi)戶一(yi)(yi)策(ce)”的標(biao)準。

出口(kou)大量回流(liu)  庫存持續回落

從全(quan)(quan)國(guo)鋼材(cai)進出(chu)(chu)口(kou)(kou)數據來看(kan)，鋼材(cai)供需緊平衡(heng)導致(zhi)出(chu)(chu)口(kou)(kou)與凈出(chu)(chu)口(kou)(kou)均大幅回落。海(hai)關數據披露，2017年(nian)1—10月(yue)全(quan)(quan)國(guo)鋼材(cai)凈出(chu)(chu)口(kou)(kou)5353萬噸(dun)，比(bi)(bi)去年(nian)減少(shao) 2281萬噸(dun)，下降(jiang)(jiang)29.9%。其(qi)中(zhong)10月(yue)全(quan)(quan)國(guo)出(chu)(chu)口(kou)(kou)鋼材(cai)498萬噸(dun)，較(jiao)上月(yue)減少(shao)16萬噸(dun)，同(tong)比(bi)(bi)下降(jiang)(jiang)35.3%。1—10月(yue)累計(ji)出(chu)(chu)口(kou)(kou)鋼材(cai)6449萬噸(dun)，同(tong)比(bi)(bi) 下降(jiang)(jiang)30.4%。10月(yue)進口(kou)(kou)鋼材(cai)95萬噸(dun)，較(jiao)上月(yue)減少(shao)29萬噸(dun)，同(tong)比(bi)(bi)下降(jiang)(jiang)12%；1—10月(yue)累計(ji)進口(kou)(kou)鋼材(cai)1096萬噸(dun)，同(tong)比(bi)(bi)增長(chang)0.5%。

目前的社會庫存處低位，我國主要城市35號無縫管庫存為427.36萬噸。與上周相比，本周全國35號無縫管庫存減少17.21萬噸，降幅(fu)(fu)4.03%。與(yu)去年同(tong)期相比，庫存增(zeng)加了38.35萬噸，同(tong)比增(zeng)幅(fu)(fu)為(wei)9.86%，整體庫存處(chu)于歷史低位區域。

目前社會庫存資源較少，貿易商手中貨源較為緊張。即使前期鋼價出現下跌，現貨挺價意愿較強，鋼價較為抗跌，這也導致了1月合約與現貨的貼水不斷擴大。目前35號無縫管1801合(he)約仍貼水現貨約400元(yuan)/噸(dun)。

龍川分析師認為，隨著限產的落地，未來供需緊平衡仍有加劇的可能。盤面的邏輯從前期成本拖累型的下跌轉成復產修復式上漲，因此原料的漲幅大于成材。不過，減產在即，預計后期35號無縫管價格有望補漲。

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