35#無縫鋼管易‘躁動’終是(shi)‘曇花一現’多

　6月份國內35#無縫鋼管市場(chang)經歷過(guo)2波(bo)明顯的(de)(de)(de)漲(zhang)跌(die)過(guo)程，前(qian)兩波(bo)快速暴漲(zhang)最終均以急(ji)跌(die)回調結束，預(yu)計本輪漲(zhang)勢終將也會是(shi)‘曇花一(yi)現’。“年(nian)后的(de)(de)(de)需(xu)求基本面雖有(you)改善，但并(bing)不(bu)具備拉(la)動(dong)(dong)鋼價反轉的(de)(de)(de)條(tiao)件，更多的(de)(de)(de)還是(shi)市場(chang)情緒借助(zhu)利好消息(xi)在釋放的(de)(de)(de)一(yi)個過(guo)程，其(qi)中也不(bu)乏資本在期鋼市場(chang)上的(de)(de)(de)炒作帶來的(de)(de)(de)拉(la)動(dong)(dong)效應(ying)。”首席運營(ying)官如此看待當前(qian)市場(chang)的(de)(de)(de)‘躁動(dong)(dong)’。

　　他接著表示，市(shi)(shi)場更多(duo)的(de)是存在借勢炒作，然供(gong)需基本面并(bing)沒有(you)明顯改善(shan)，每次(ci)漲價(jia)后快(kuai)速回調(diao)也證明下(xia)游(you)需求跟進不足(zu)，并(bing)沒有(you)市(shi)(shi)場上(shang)反(fan)饋出(chu)的(de)交(jiao)易(yi)(yi)火爆(bao)現(xian)象(xiang)，更多(duo)的(de)交(jiao)易(yi)(yi)是此前空庫存商(shang)家認為(wei)鋼價(jia)已(yi)經低無可低的(de)情(qing)況下(xia)的(de)抄底補庫行(xing)為(wei)，資(zi)源(yuan)(yuan)流(liu)向二三線市(shi)(shi)場貿易(yi)(yi)商(shang)手(shou)中(zhong)，造(zao)成機構統計出(chu)來的(de)庫存資(zi)源(yuan)(yuan)低位下(xia)降。

　　長(chang)期以(yi)來，鋼價受到供(gong)求矛盾過剩壓力(li)影響，持續陰跌，造成全(quan)行業虧損有擴(kuo)大跡(ji)象，今年(nian)(nian)前兩個月(yue)(yue)主要鋼企再次(ci)虧損114億(yi)元，雖然之后的(de)三月(yue)(yue)份有所好轉，但是較(jiao)(jiao)去年(nian)(nian)同期還是不(bu)如，在鐵礦(kuang)石成本相當的(de)情況下，今年(nian)(nian)鋼價仍較(jiao)(jiao)去年(nian)(nian)6月(yue)(yue)份水平低300~400元/噸。

　　【供求矛盾仍未解】鋼廠復產進行中，產量恢復緩慢，回升高位概率大

　　國家將(jiang)(jiang)2016年(nian)(nian)GDP目標定在(zai)(zai)6.5~7%，較去年(nian)(nian)再次(ci)微幅下調，等于是承認(ren)今年(nian)(nian)國內(nei)宏觀經濟仍將(jiang)(jiang)不(bu)容樂觀，符(fu)合此(ci)前行(xing)業的(de)(de)(de)判斷，也就是說，今年(nian)(nian)國內(nei)鋼鐵總(zong)消費量(liang)還(huan)將(jiang)(jiang)有3~5%的(de)(de)(de)下降，加上鋼材(cai)出口受到越來(lai)越嚴重的(de)(de)(de)‘雙反’貿易壁壘，整(zheng)體需求回落是基本確定的(de)(de)(de)，至(zhi)于具體回落多少，得(de)看(kan)(kan)今年(nian)(nian)的(de)(de)(de)房地產、基建(jian)投資表(biao)現(xian)如(ru)何(he)，得(de)看(kan)(kan)穩增(zeng)長政策措施執行(xing)力度怎樣，這些都需要時(shi)間來(lai)驗證(zheng)。3~4月份雖然處在(zai)(zai)季節性旺季，但鋼廠在(zai)(zai)鋼價暴漲后仍堅持不(bu)快速復產就足以說明對后期(qi)需求預期(qi)是看(kan)(kan)弱的(de)(de)(de)，且雨季將(jiang)(jiang)至(zhi)勢必影響下游需求釋放。

　　“盡管6月份以(yi)來(lai)鋼(gang)(gang)(gang)廠(chang)(chang)復產(chan)(chan)緩慢(man)(man)有違常(chang)理，但在側(ce)供給改革(ge)、環保去產(chan)(chan)能等多(duo)(duo)重壓力下，鋼(gang)(gang)(gang)廠(chang)(chang)于6中(zhong)旬起產(chan)(chan)量(liang)正在增加，雖慢(man)(man)終究迎來(lai)了(le)復產(chan)(chan)動作，也算是‘頂風(feng)作案’了(le)”。市(shi)場仍處(chu)于旺季(ji)，而多(duo)(duo)數鋼(gang)(gang)(gang)廠(chang)(chang)內(nei)部資源嚴重不足甚至是斷檔，且市(shi)場庫存(cun)也長期(qi)偏(pian)低(di)，鋼(gang)(gang)(gang)廠(chang)(chang)此時(shi)不復產(chan)(chan)又更待何時(shi)，我們預計7月中(zhong)下旬粗鋼(gang)(gang)(gang)產(chan)(chan)量(liang)將會(hui)(hui)達(da)到(dao)上半年高點。至于唐山地區‘世園會(hui)(hui)’限(xian)產(chan)(chan)令因跨度過長，時(shi)間分散基本上不會(hui)(hui)對全(quan)國生產(chan)(chan)帶去影(ying)響。因此，市(shi)場整(zheng)體(ti)的供需基本面上矛盾將依(yi)舊存(cun)在，制約鋼(gang)(gang)(gang)價反彈及穩定。

　　【需(xu)求預(yu)期落地難】正是(shi)下游‘馬不停蹄’開(kai)工時，采購‘冷(leng)清(qing)’原(yuan)如(ru)此

　　“針對這幾波鋼價暴漲暴跌、以及市場資源緊缺、商戶封庫等行為，市場團隊經過深入的一線終端調查發現，此前的老工地基本都在正常開工，4月份也會有新的工地進場開建，但絕大多數都早已談好采購渠道，按需配送，并沒有出現、也不會出現根據35#無縫鋼管市場的大漲大跌及時反應出補庫采購(gou)。”首席分析師表(biao)示。

　　他認為，當(dang)前鋼材(cai)下(xia)(xia)游(you)主要(yao)行(xing)業的‘鐵公(gong)基、房地產開(kai)發、棚戶(hu)區改造(zao)’等早已(yi)進(jin)(jin)入‘馬不(bu)停蹄’開(kai)工建設的時候，加上(shang)兩(liang)會前后(hou)通(tong)過的一大批重(zhong)(zhong)大項(xiang)目工程，理論上(shang)來說需(xu)求短期(qi)相當(dang)可觀(guan)，而(er)實(shi)際上(shang)下(xia)(xia)游(you)真實(shi)采(cai)購‘冷(leng)清’依舊(jiu)，足(zu)以(yi)(yi)說明需(xu)求預期(qi)落地遭遇缺錢(qian)、穩增長重(zhong)(zhong)大項(xiang)目推進(jin)(jin)執行(xing)力度偏弱等難題。預期(qi)基本被前幾輪漲勢(shi)消化完畢，接下(xia)(xia)來的落實(shi)也難以(yi)(yi)到位，必然將影響(xiang)到市場(chang)情緒及實(shi)際供需(xu)關系。

　　【成本(ben)支撐(cheng)難持續】鐵礦(kuang)庫(ku)存重歸億(yi)噸高位，4月成本(ben)支撐(cheng)將(jiang)見頂(ding)回(hui)調

　　6月份鋼鐵PMI指(zhi)(zhi)數連續(xu)(xu)(xu)5個月回升、生產指(zhi)(zhi)數繼續(xu)(xu)(xu)提高，鋼廠(chang)復產還在繼續(xu)(xu)(xu)，預(yu)(yu)計產量將(jiang)在4月達(da)到上(shang)半年高點(dian)，后(hou)面對(dui)鐵礦(kuang)石(shi)(shi)需求會(hui)有所刺激;不過(guo)(guo)最近以(yi)來鋼廠(chang)持續(xu)(xu)(xu)壓低礦(kuang)價，鋼廠(chang)內(nei)部鐵礦(kuang)石(shi)(shi)庫存周(zhou)期(qi)調低;加(jia)(jia)上(shang)國內(nei)港口鐵礦(kuang)石(shi)(shi)庫存預(yu)(yu)計在本(ben)周(zhou)四超(chao)過(guo)(guo)1億噸達(da)到高位，確切消息表明今日巴西及澳大(da)利亞均在增加(jia)(jia)鐵礦(kuang)石(shi)(shi)發貨(huo)量，預(yu)(yu)計后(hou)面到貨(huo)增加(jia)(jia)還將(jiang)繼續(xu)(xu)(xu)加(jia)(jia)大(da)礦(kuang)石(shi)(shi)庫存壓力，‘鋼強(qiang)礦(kuang)弱’的格局可能還將(jiang)延續(xu)(xu)(xu)。

　　“雖然(ran)鋼(gang)價(jia)、礦價(jia)在4月(yue)份還有一定的(de)支(zhi)撐(cheng)，并且(qie)隨著鋼(gang)價(jia)走(zou)強及復(fu)產增加(jia)還將支(zhi)持礦價(jia)回(hui)升(sheng)空間，中國鐵礦石需求(qiu)減弱、海外(wai)礦山(shan)增發致(zhi)使矛盾突出，礦價(jia)在4月(yue)或將階段性見頂回(hui)落，后期對成(cheng)(cheng)材的(de)成(cheng)(cheng)本支(zhi)撐(cheng)必(bi)然(ran)削弱。”首席分析師(shi)表示(shi)。

　　【炒(chao)作僅僅只是炒(chao)作】市場(chang)心(xin)態需調整，不宜(yi)見風就是雨，仍宜(yi)‘輕車駕(jia)行’

　　國內鋼鐵供需矛盾并未明顯改善，35#無縫鋼管市場(chang)走勢最終需要回到供需基本面上來消(xiao)化。庫存資(zi)源(yuan)大量流向二(er)三線市場(chang)導致的(de)統計數據明顯下降(jiang)釋放(fang)錯誤信息(xi)，終端真實采購需求依然(ran)偏弱。宏觀政(zheng)策利(li)好基本被消(xiao)化，具體(ti)落實實施還得(de)需時間準備及(ji)觀察執行力度(du)如(ru)何去決定，不宜過分樂觀。

　　市場(chang)情緒(xu)經過(guo)這(zhe)幾輪(lun)的(de)(de)釋放之后屢次(ci)失敗(bai)，商戶存在(zai)瞄(miao)準下(xia)(xia)一波行(xing)情搏(bo)(bo)一搏(bo)(bo)的(de)(de)心態有欠妥當，特別實在(zai)經歷了(le)眾多(duo)商家暴漲暴跌(die)行(xing)情中抄(chao)底(di)抄(chao)到(dao)半山腰(yao)，反而被套(tao)住的(de)(de)大量案(an)例，應當更(geng)加的(de)(de)謹慎，大環(huan)境不夠理想(xiang)的(de)(de)背景下(xia)(xia)，不宜見(jian)風(feng)就(jiu)(jiu)是雨(yu)，盲目(mu)抄(chao)底(di)，更(geng)不宜見(jian)漲就(jiu)(jiu)封(feng)庫，抓住短期(qi)行(xing)情合理進出，保持足夠的(de)(de)現(xian)金(jin)流(liu)，輕(qing)庫存操(cao)作為(wei)(wei)要。在(zai)這(zhe)個年代，鋼貿仍舊是以(yi)活下(xia)(xia)來(lai)為(wei)(wei)主要任務，賭行(xing)情式賺‘輕(qing)快’錢的(de)(de)時(shi)代早已(yi)成為(wei)(wei)過(guo)去。

　　總的來說，隨著35#無縫鋼管市場(chang)的(de)(de)(de)繼續躁動(dong)，鋼(gang)廠已經有了實質(zhi)性的(de)(de)(de)復產行(xing)動(dong)，后期(qi)供應會逐步增加，而此前確定的(de)(de)(de)重(zhong)大宏觀政(zheng)策利好預期(qi)、重(zhong)大項目投資建設等(deng)，時間(jian)上來看在4月份(fen)應當給(gei)得到(dao)體現，此前鋼(gang)價(jia)不(bu)斷‘躁動(dong)’漲跌到(dao)底(di)是真的(de)(de)(de)需求刺激還(huan)是假的(de)(de)(de)，4月份(fen)應當可(ke)以(yi)見分曉。還(huan)是那句話，不(bu)管市場(chang)如何(he)走，把握好心態，理(li)性觀察及出手，一切以(yi)落袋多少為準，畢竟，錢裝在褲兜才是根本，否則其余的(de)(de)(de)暴(bao)漲暴(bao)跌對你我(wo)而言，均將是浮(fu)云。

文章來源：//hongfadianli.com.cn